投資方式的意義

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什么是投資方式
　　投資方式是指企業(yè)集團(tuán)及其成員企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源配置、介入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的具體方式，是貫徹集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與投資政策、謀求市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)投資戰(zhàn)略目標(biāo)配套的戰(zhàn)術(shù)性支持。
投資方式的選擇
目前外商對(duì)中國(guó)投資方式一般有四種，分別是：
　　一、以個(gè)人名義直接投資。
　　東南亞國(guó)家和我國(guó)臺(tái)灣省的中小投資者較喜歡這種投資方式。從稅收上來(lái)說(shuō)，這種投資方式的稅負(fù)并不輕。因?yàn)槌艘谥袊?guó)繳納企業(yè)所得稅外，還要在本國(guó)繳納個(gè)人所得稅。目前主要的優(yōu)點(diǎn)是我國(guó)對(duì)外資企業(yè)的股息匯回免扣繳。而如果母國(guó)稅收當(dāng)局與中國(guó)政府缺乏稅務(wù)信息交流，則往往由于資料不全，無(wú)法掌握該股東的這項(xiàng)收入，使得該股東的逃稅比較容易成功，使得這種投資方式較有吸引力。
這種投資方式一般可以采用資本弱化的方法。所謂資本弱化，實(shí)際上就是指企業(yè)負(fù)債資產(chǎn)比率提高的一種現(xiàn)象。由于在一定條件下企業(yè)提高負(fù)債資產(chǎn)比率，利息費(fèi)用可以在稅前得到扣除，因此，有些投資者就通過(guò)降低資本投入，而以貸款方式給公司提供資金，從而達(dá)到避稅目的。我國(guó)目前對(duì)資本弱化未作反避稅規(guī)定，存在一定的稅收漏洞。

　　二、以個(gè)人名義間接投資。
　　如果不考慮逃稅因素，這種方式比第一種更優(yōu)。因?yàn)楣蓶|可能將利潤(rùn)存于避稅國(guó)公司，而不必匯回本國(guó)。特別是如果該國(guó)采取古典制稅收制度，對(duì)股息不采取任何抵免措施，則采用第一種方式的稅負(fù)就非常重了。由于在避稅國(guó)，往往采取按注冊(cè)資金的比例課稅或收費(fèi)的方法，所以為了減少規(guī)費(fèi)，許多跨國(guó)公司在國(guó)際避稅地設(shè)立的公司注冊(cè)資金非常少，可能只有幾美元。
　　不過(guò)這種投資方式并非對(duì)任何國(guó)家都適用。當(dāng)前有許多發(fā)達(dá)國(guó)家為了反避稅，對(duì)避稅國(guó)公司的稅收管理均有所增強(qiáng)。例如美國(guó)于1962年制訂稅法的F 部，從951章至964章，創(chuàng)造出所謂的CFC(Control Foreign Corporation)的概念。即當(dāng)美國(guó)公民持有外國(guó)公司的股份達(dá)50%以上時(shí)，這個(gè)公司就會(huì)被美國(guó)稅務(wù)當(dāng)局認(rèn)定為“受控外國(guó)公司”美國(guó)政府有權(quán)對(duì)此公司的美國(guó)股份課稅，且只需在一年度中的任何一天持股數(shù)達(dá)上述標(biāo)準(zhǔn)即可判定。對(duì)于CFC的課稅，原則上并不會(huì)影響到外國(guó)股東。對(duì)于持股達(dá)50%，美國(guó)政府采用一個(gè)相當(dāng)廣義的解釋，包括持有股份總數(shù)超過(guò)表決權(quán)過(guò)半數(shù)或是股份價(jià)值超過(guò)50%都視同超過(guò)股份總數(shù)50%。這些發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)受控外國(guó)公司，都普遍規(guī)定凡是來(lái)自避稅地的所得和消極投資所得，一般都要并入本國(guó)所得征稅。
這種投資方式最簡(jiǎn)便，在稅收上卻沒(méi)有任何便利。但如果母公司在避稅國(guó)設(shè)立一個(gè)管理公司，對(duì)中國(guó)公司收取一定的管理費(fèi)用這樣，一方面可能減少中國(guó)公司的應(yīng)納稅所得額，另一方面避稅國(guó)的稅負(fù)幾乎為零。所以能夠降低整個(gè)公司的總體稅負(fù)。

　　三、以公司名義間接投資。
　　與第二種投資方式相似，如果本國(guó)允許采用遞延稅款的方法，那么這種投資方式可能長(zhǎng)期將利潤(rùn)留在避稅國(guó)公司，不匯回本國(guó)，從而逃避稅收。對(duì)于投資中國(guó)的外國(guó)公司，香港常常是避稅國(guó)控股公司的首選。在1996年末，有820個(gè)跨國(guó)公司宣稱香港是其亞太區(qū)總部。香港是一個(gè)非常特殊的地區(qū)，因?yàn)樗扇〉氖?ldquo;地域原則”，即只對(duì)香港來(lái)源的收入征稅。如果收入來(lái)自香港以外的國(guó)家和地區(qū)，則完全免稅。同時(shí)，香港沒(méi)有資本利得稅和預(yù)提稅(但特許權(quán)使用費(fèi)要繳納預(yù)提稅)。
　　如果母國(guó)稅法采取分國(guó)抵免的方法，則在避稅國(guó)成立一個(gè)控股公司有利于將來(lái)源于幾個(gè)非居住國(guó)的所得相加后抵免，可以把在某一高稅非居住國(guó)已繳納的超過(guò)抵免限額的部分，去抵減在另一低稅率非居住國(guó)的不足限額部分，從而可以使抵免限額得到充分利用。一般來(lái)說(shuō)，中國(guó)公司的稅率較低，所以可采用這種方法，降低其他高稅國(guó)公司的稅負(fù)。有時(shí)，這種投資方式也能采取“資本弱化”的方法，但由于公司間借貸的限制比較多，一般很難運(yùn)用。
　　對(duì)于澳大利亞、英國(guó)、日本、新加坡和韓國(guó)等與我國(guó)有稅收饒讓協(xié)議的國(guó)家，應(yīng)當(dāng)直接投資，而不應(yīng)以國(guó)際避稅地為基地進(jìn)行間接投資。因?yàn)楦鶕?jù)新加坡與我國(guó)簽訂的稅收協(xié)定第24條規(guī)定，新加坡廠商在中國(guó)投資，享受稅收饒讓規(guī)定。但如果將股息匯到新加坡以后，再由新加坡公司匯回母公司，則對(duì)我國(guó)的稅收優(yōu)惠額不得再抵免母公司的應(yīng)納稅所得額。

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