股權設計方式
更新時間：2014-7-30 18:16:29 來源： 瀏覽次數：1313
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PE投資國內企業，在股權設計上是比較靈活的，而且，隨著私募投資基金目的的不同[2][3]，其對于股權的要求具有不同的特點。
多數私募投資者除了參與企業的重大戰略決策外，一般不參與企業的日常管理和經營。他們需要在董事會占有至少一個席位，擁有一票否決權，而且很多PE投資者會指派被投資公司的財務總監，對企業財務進行掌控。一般情況下私募股權投資基金占公司股份不超過30％。而且為了減少對于股份的稀釋，采取可轉換公司債券和可轉換優先股之類的金融工具，并能根據需要做出調整。
另外，國外PE的常見方法還有“賣出選擇權”和轉股條款等。賣出選擇權要求被投資企業如果未在約定的時間上市，必須以約定價格回購私募股權基金的那部分股權，否則私募股權基金有權自由出售所持公司股權，這將迫使經營者為上市而努力。轉股條款是指投資者可以在上市時將優先股按一定比率轉換成普通股，同享上市的成果。
并購重組基金通過收購上市公司的股權，將其下市、重組、整合然后再上市，在這過程中必須先獲得目標企業的控制權。也有一些PE投資基金逐漸傾向于從參股到控股，如麥格理基礎設施基金通過控股提升企業價值獲得高額回報，它們期望從被動的少數股權投資轉變為購買控制權，甚至100%買斷。
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